Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75%
«Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 15,75% годовых с коридором +/- 1 п. п.», — говорится в сообщении в пятницу.
Отмечается, что в сентябре 2026 года годовая инфляция в Казахстане снизилась до 9,3%, продолжив замедляться двенадцатый месяц подряд. Этому способствовали умеренно жёсткая денежно-кредитная политика и благоприятная динамика курса тенге.
«Продовольственная инфляция снизилась до 8,5% (9,5%) на фоне более выраженного удешевления фруктов и овощей, а также замедления темпов роста цен на мясо. Непродовольственная инфляция снизилась до 11,0% (11,4%) за счёт замедления годовых темпов роста цен на ГСМ. Инфляция услуг сохранилась на уровне 8,9% при высоких темпах роста цен на нерегулируемые услуги. Месячная инфляция в сентябре составила 0,6% (0,6% в августе), с очисткой от сезонных факторов — 0,7% (0,9%). Медиана сезонно очищенных оценок базовой инфляции сохранилась на уровне 0,7%, что указывает на сохранение ценового давления. Инфляционные ожидания на год вперёд в сентябре снизились до 11,8% (12,1% в августе). Профессиональные участники рынка пересмотрели ожидания по инфляции на конец 2026 года в сторону снижения — до 9,5% с 10,0%, на 2027 год — до 8,3% (8,5% в августе)», — уточнили в Нацбанке.
По данным регулятора, во внешнем секторе ситуация остаётся проинфляционной.
«Ситуация на Ближнем Востоке поддерживает высокие мировые цены на энергоносители. Индекс продовольственных цен ФАО в сентябре повысился до 136,0 пункта, увеличившись на 1,5% за месяц и на 5,8% в годовом выражении. Рост обусловлен преимущественно удорожанием зерновых, сахара и растительных масел на фоне неблагоприятных погодных условий и логистических ограничений. Глобальные монетарные условия ужесточаются. В сентябре ЕЦБ повысил ставки второй раз в текущем году, ФРС — впервые с 2023 года. Банк России сохранил ключевую ставку, приостановив её снижение на фоне усиления ценового давления», — сказано в сообщении.
В январе–сентябре 2026 года экономика Казахстана выросла на 4,2%. По оперативным данным, основной вклад в рост внесли несырьевые отрасли, в том числе строительство, обрабатывающая промышленность и транспорт.
«Инвестиции в основной капитал увеличились на 7,0%, а в несырьевой сектор (без учёта бюджетных средств) — на 25,0%. Рост потребления в целом умереннее, чем годом ранее, в том числе на фоне нормализации темпов роста потребительского кредитования. Вместе с тем фискальное и квазифискальное стимулирование, а также высокая инвестиционная активность продолжает поддерживать внутренний спрос на повышенном уровне. Баланс рисков остаётся смещённым в проинфляционную сторону. Внутренние риски связаны с фискальным и квазифискальным стимулированием, повышенными инфляционными ожиданиями, динамикой цен на ГСМ и регулируемых тарифов. Внешние риски обусловлены высокими мировыми ценами на энергоносители и продовольствие, ускорением инфляции в странах — торговых партнёрах и ужесточением глобальных финансовых условий. Сдерживающее влияние на инфляцию оказывают умеренно жёсткие денежно-кредитные условия, позитивная динамика обменного курса тенге, меры по регулированию ликвидности, включая операции по зеркалированию и повышение минимальных резервных требований, а также меры по регулированию потребительского кредитования», — отмечается в информации.
В Нацбанке заявили, что замедление годовой инфляции и снижение инфляционных ожиданий позволили снизить базовую ставку. При этом денежно-кредитные условия остаются умеренно жёсткими, чтобы закрепить снижение инфляции и обеспечить её возвращение к целевому уровню 5% в 2028 году.
«Вместе с тем ценовое давление остаётся повышенным, а баланс рисков смещённым в проинфляционную сторону. К концу года возможно некоторое ускорение годовой инфляции под влиянием эффекта низкой базы 2025 года по регулируемым тарифам (с октября 2025 года до конца марта 2026 года действовал мораторий на повышение тарифов ЖКХ, сопровождавшийся снижением коммунальных тарифов на 14% в 4 квартале 2025 года). С учётом текущего баланса рисков вероятность изменения базовой ставки до конца 2026 года остаётся низкой. Возможность последующего снижения ставки будет зависеть от подтверждения устойчивого ослабления ценового давления. Дальнейшие решения будут приниматься с учётом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и изменения баланса рисков. Очередное плановое решение комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 4 декабря 2026 года в 12:00 по времени Астаны», — заключили в сообщении.
